养老金改革应该怎么改？完善养老金体系要从哪些方面入手？居民储蓄结构如何优化？

　　多位金融业权威人士20日在博鳌亚洲论坛“迎接老龄化社会-养老金改革”分论坛上，对上述问题进行了回应。

　　周小川：完善养老金体系 做好国际经验比较非常重要 

　　4月20日，博鳌亚洲论坛副理事长、中国人民银行原行长周小川在博鳌亚洲论坛“迎接老龄化社会-养老金改革”分论坛上表示，中国在养老金体系上没有积累足够的经验，因此做好国际经验的比较是非常重要的。他列举了经合组织、世界银行及其它养老金体系的比较。

　　经合组织、世界银行及其它养老金体系的比较

　　周小川介绍，目前我国养老金的三支柱分类如下：政府出钱是第一支柱，企业和个人出钱是第二支柱，个人出钱是第三支柱。“第三支柱有很大的潜力，对第三支柱应增强政府和财务的支持，以便更加有吸引力。”他说。

　　李波：推动养老金改革 可缓解长期资本不足的问题 

　　中国人民银行副行长李波表示，养老金改革应该成为金融供给侧改革的重要抓手。

　　李波称，中国金融体系的一个明显短板是长期资本不足，尤其是股本不足。

　　“从国际经验来看，长期资本或‘长钱’的主要来源之一是积累型养老金。”李波称，如果能够推动养老金改革向积累型方向发展，按照OECD国家平均水平达到GDP的126%，按去年GDP数据算，应有100万亿以上的养老金余额，“这是很大的一笔长钱，能够有效地帮助解决金融体系的明显短板，也就是长期资本不足的问题。”

　　提及养老金制度改革，李波表示，我国现在的居民储蓄集中于银行账户和房地产上，结构不够健康。应把一部分储蓄吸引到养老金账户中。养老金账户通过专业机构管理可以做长期资本配置，其中有很大一部分可以配置到股权类资产上。

　　李波认为，如果要转向积累型养老金，就需要动用一些其他资源来支持过渡期的养老金支付，这是最大的挑战。

　　“我国的优势是有比较多的资源能够利用，来支持养老金的转型。”李波介绍，一是国有资本的减持，后续力度可以更大；二是国有土地的收益；三是从其他国家的经验看，如果国有资本和国有土地收益不够，还可以发一些50年、100年的超长期国债。

　　李波强调，一旦养老金制度完成了转型，会对我国经济增长、技术创新、资本市场发展起到很大的支撑作用。

　　肖远企：推动个人资金供给 转化为第三支柱养老产品 

　　中国银保监会副主席肖远企表示，第三支柱的发展与国家的经济发展阶段、老百姓金融消费习惯、预期寿命、老龄化程度以及出生率有关系。

　　“目前我国第三支柱比例非常低。我国储蓄率非常高，广义上可以算作养老金的一部分，但储蓄多以短期为主，不具备真正的养老特征，养老属性比较弱，目前要做的是把不具备养老特征的大量个人资金供给转化为长期的、有养老属性的、有相对安全保障和一定收益的第三支柱养老产品。”肖远企称。

　　肖远企认为，现在缺乏长久期的资产，应有相应的金融产品可供养老金第三支柱的资金投资。比如，现在保险公司的负债久期一般是13年，资产久期平均只有7年，资产久期和负债久期存在6-7年的错配，这说明缺少长久期的资产。

　　在肖远企看来，长久期的资金除了可以投资到资本市场外，还应发展长期的债券、更长期的储蓄产品，也可以发展更长期限的理财产品。此外，养老金是公共性的产品，其投资与一般金融产品不一样，一定要保证本金的安全，在本金安全的前提下，追求一定的收益。